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潜龙看市私募大佬、国家队齐踩雷,隆基股份是

时间:2019-08-20 13:54  来源:http://www.baidu.com/  阅读次数:129

一纸光伏新政,令隆基股份走下神坛。

连续四个交易日下跌,隆基股份市值已经蒸发近200亿元。

导火索是这样的。

6月1日,国家发改委、财政部、国家能源局联合发布的一份《关于2018年光伏发电有关事项的通知》(因落款日期为5月31日,简称“531新政”):

暂不安排今年普通光伏电站指标,发文之日起新投运的光伏电站标杆电价和分布式度电补贴均下调5分钱。

这一在“儿童节”颁布的“成人礼”政策加速了光伏行业的补贴退坡,光伏企业靠补贴过活的日子将一去不返。

实际上,光伏行业靠补贴获得利润在行业内已是公开秘密。

行业专家认为,“政府补贴减少不见得是坏事,没有哪个行业靠补贴强大。对行业发展来说,接下来光伏行业将会进行产业兼并重组,行业拐点即将到来。”

看看基本面。

隆基股份,全球最大的集研发、生产、销售、服务于一体的单晶光伏产品制造企业,多项核心技术与产品处于行业领先地位。

公司2006年进入光伏领域,凭借前瞻的战略眼光,十多年来专注于单晶硅产业链,2017年上半年公司单晶硅片产品在国内市占率达到45%以上,是光伏产业链盈利最强公司。

得益于强大的盈利能力和行业地位,自2013年以来,扣非净利润一年一个大台阶,从0.41亿飙升潜龙看市私募大佬、国家队齐踩雷,隆基股份是到34.65亿元,5年翻了近85倍!

而考察综合赚钱能力的ROE也是从“丑小鸭”到“白天鹅”:由2013年的2.42%增长到2017年的30.14%。

所以说,隆基股份是一个不可多得的优质投资标的。

如此爆发性的增长,究其原因还是在于市场的替代需求,造成单晶硅价格的暴涨以及多晶硅价格的暴跌。

我们看隆基股份的毛利率就可以窥见一斑:自2013开始,毛利率稳步上扬,由12.26%增长到2017年的32.27%。

不过,花无百日好,去年底以来,单晶硅价格开始降低,潜龙君曾经在《潜龙看市|你必须懂产品价格:降价对隆基股份影响几何》指出:随着行业的供大于求的局面的推进,企业利润的不确定性在提升,回避是最好的选择!

一语成箴,至今已经跌幅超过35%。

正是过去优秀的业绩,让隆基股份的股东背景显赫,前十大股东中,朱雀投资、中央汇金、社保基金均位列其中。

而突如其来的光伏新政令大佬们纷纷“踩雷”。

2018年一季报显示,著名私募朱雀投资持有9959万股,位列第四大流通股股东,持股比例超5%;中央汇金紧随其后,持有逾4000万股,持股比例超2%

特别是朱雀投资,有着令潜龙君非常敬佩的优秀业绩,对隆基股份一直是情有独钟,相守5年,可谓是“生死不离”。

2017年7月18日至2017年12月5日,陕西煤业通过“西部信托·陕煤-朱雀产业投资单一资金信托”增持隆基股份9959万股,占隆基股份总股本的4.99%。2018年1月16日,公司增持隆基股份10.95万股股份,占隆基股份总股本的0.01%。

这一信托计划中有朱雀投资的身影。

2013年时,朱雀私募基金旗下的中信信托-朱雀9期、平安信托-投资精英之朱雀、华润信托-朱雀合伙专项、华润信托-朱雀1期等4只产品同时进入了隆基股份的前十大流通股东,合计持股461.83万股。

是抛弃还是留潜龙看市私募大佬、国家队齐踩雷,隆基股份是

潜龙君觉得,这个问题并不算难以回答:

1、行业危机对龙头公司而言反而是机会

2、优秀的公司,将在竞争中获得更大的垄断优势

水电水利规划设计总院新能源部负责人表示,此次新政背景是补贴压力较大,开发总量的“急刹车”将刺激行业进一步降低开发成本,向无补贴模式发展,并非是为了打压行业。

光伏行业的未来主流将是无补贴项目。

多晶单瓦价格可降至1.4元,光伏平价时代即将到来。未来,单晶电池的成本还会下降,将达到和多晶电池价格一样,最终实现平价上网。

不过隆基股份可谓是家大业大,抗风险能力自然很强。2017年隆基股份的单晶硅片出货量是21.97亿片,目前产能稳居全球第一,2018年底将达到28GW,2019年底将达到36GW,2020年底将达到45GW。

大鱼吃小鱼,企业兼并马上就会出现,洗牌在即,光伏行业发展的拐点快要来了。

对隆基股份而言,反而是机会。

从估值上看,隆基股份的PE22倍,处于相对较低状态。

从技术上看,隆基股份股价处于底部区域附近了,已经有资金开始加仓。

好!就写到这里。

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